5月17日，2018年LME亞洲年會在香港舉行。期間，針對新能源汽車行業(yè)興起、俄鋁事件、美國鋼鋁進口征收關稅等有色市場焦點事件，期貨日報與上海金屬網聯(lián)合采訪彭博行業(yè)研究環(huán)球金屬與礦業(yè)主管朱軼。憑借著在金屬生產商包括美國鋁業(yè)以及神火鋁業(yè)的多年工作經驗，朱軼向記者深入地分析相關事件在有色市場的多維度影響，呈現(xiàn)全球有色市場的最新動向。

　　朱軼：我們認為特朗普的一系列舉措，從短期來看，是增加市場的波動性。特朗普這樣做的根本目的其實是想保護本國的鋼鐵生產商以及電解鋁生產商，但以電解鋁為例，美國的電解鋁冶煉廠相對成本比較高，而美國最大的進口國加拿大，或者是俄羅斯以及中國，這三個國家都有水電和煤電低成本的優(yōu)勢，因此在目前的舉措下，即使美國本地的電解鋁生產商要重啟，這樣的重啟不但需要時間，同時重啟的成本也會很高。

　　對于這一系列事件所導致的后果，首先我們看到，從年初至今美國中西部地區(qū)鋁的溢價上漲了百分之一百四十多，但這樣的上漲也是受到現(xiàn)貨市場供需關系緊張的影響；第二，在全球的鋁供應方面，以電解鋁為例，全球除了中國市場以外，我們預計今年的供應缺口會有一百萬噸，特朗普的一系列舉措，增加市場短期的波動性，如果俄鋁出口減少，會擴大全球電解鋁市場的供應缺口；第三，促使原來的鋁錠庫存的出現(xiàn)，原本這些鋁錠的庫存在2008年經濟危機以后存在于整個產業(yè)鏈當中，我們認為美國市場的緊缺，其實會使這部分的鋁錠涌現(xiàn)。

　　其實，事件所帶來的影響并不只是涉及電解鋁，還包括它的原材料。以俄鋁為例，俄鋁的電解鋁生產是在西伯利亞地區(qū)，而它的原材料供應卻是全球的，在南美、南非都有俄羅斯企業(yè)的鋁土礦，或是氧化鋁的冶煉廠，所以俄鋁事件的影響不單是電解鋁，而且影響整個產業(yè)鏈。另外我們了解到，西方的電解鋁生產商，普遍氧化鋁庫存會非常低，所以任何貨市場供應的波動都會使他們生產受到影響，這其實也解釋了為什么近來氧化鋁的價格一直在上升。

　　綜上所述，我們認為這些政策其實會影響整個產業(yè)鏈的供應、生產，同時全球進出口的態(tài)勢也會受到影響，以中國為例，上個月中鋁山東出口3噸氧化鋁，因為中國一直是氧化鋁的凈進口國，據(jù)我們的市場調研，認為中國接下來大概會有25萬噸的氧化鋁的出口，這是對整個市場的影響。

　　那么對于中國來說，針對原鋁是有出口的關稅，特朗普的一系列措施促使海外鋁價的上升，如果鋁價的上升到一定程度，超過國內的價格，甚至是加進出口關稅后的價格，就不排除鋁的出口，這也會是以后的一個大的趨勢。

　　隨著新能源汽車行業(yè)的發(fā)展，如何看待鎳鈷等生產所需金屬的未來市場？

　　朱軼：我們認為高鎳低鈷是現(xiàn)下電池用料的較大趨勢，目前可以看到，鎳的成本遠遠低于鈷，但新能源汽車行業(yè)的需求對鎳品種的真正影響，沒有市場預期那么大。為什么呢？

　　我們觀察到，就全球而言，鎳的下游需求，百分之七十來自于不銹鋼行業(yè)；而在中國，鎳的百分之八十的需求也是來自不銹鋼行業(yè)，所以新能源行業(yè)在鎳的需求占比不會很大。其實，對于鎳品種來說，新能源汽車行業(yè)的需求更多是在情緒層面上的，或者說是市場投資行為的一個催化劑，如果理性看待現(xiàn)實的影響，目前的影響力還不夠大，但未來新能源汽車對鎳的需求肯定會增加，只是目前的需求還處初級階段，而市場對于這部分需求的態(tài)度是非常樂觀。

　　而從鈷的市場情況來看，剛果是全球最大的鈷儲量及鈷生產國。剛果國家本身存在一定的潛在風險，首先剛果不是一個很穩(wěn)定的國家；其次國家的鈷生產牽涉到運用少兒勞動力問題，這個問題受到人權組織關注，要求下游的電池生產商、電動車生產商確保供應鏈當中不使用少兒的勞作；另外，國家內部也出臺新的礦業(yè)法會增加生產商的成本，因為會提升采礦的契稅。

　　關于全球鈷的重新分配，現(xiàn)在看到全球鈷儲量位居第二的是澳大利亞，大約占全球儲量百分之十七，但是產量只占百分之五。相對剛果來說，澳洲是一個比較發(fā)達，礦業(yè)風險較小的國家，我們觀察到很多下游的企業(yè)客戶積極到澳大利亞買礦或者是簽訂長單。這樣是對于整個市場版圖的一場遷移，移向比較低的采礦風險和比較穩(wěn)定的政治態(tài)勢國家的轉移。

更新日期：2018-05-21

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