【鋁博士網(wǎng)】 相較于銅，鋁的供給側(cè)改革開(kāi)始得較早，重復(fù)建設(shè)導(dǎo)致持續(xù)產(chǎn)能過(guò)剩，中國(guó)鋁價(jià)持續(xù)下跌，2015年更是跌入低谷，電解鋁加工行業(yè)多數(shù)虧損。2015年12月10日，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)在昆明召開(kāi)座談會(huì)，中國(guó)鋁業(yè)、國(guó)家電投、云南鋁業(yè)等14家骨干電解鋁企業(yè)參會(huì)，與會(huì)各方承諾2015年減產(chǎn)491萬(wàn)噸，已建成的產(chǎn)能至少在一年內(nèi)暫不投運(yùn)。
　　
　　昆明會(huì)議起到了一定效果，2016年一季度國(guó)內(nèi)電解鋁總產(chǎn)量為736.8萬(wàn)噸，同比減少1.9%，國(guó)內(nèi)鋁市供應(yīng)過(guò)剩狀況呈現(xiàn)出明顯的改善，鋁價(jià)升至每噸1.2萬(wàn)元以上。
　　
　　一位鋁行業(yè)分析師指出：“自去年到今年上半年，鋁行業(yè)已經(jīng)有500多萬(wàn)噸產(chǎn)能關(guān)停，但是價(jià)格反彈也帶來(lái)了一定程度的復(fù)產(chǎn)，不過(guò)復(fù)產(chǎn)進(jìn)程不如市場(chǎng)預(yù)計(jì)。算上新建產(chǎn)能，新增產(chǎn)能不足200萬(wàn)噸。主要是鋁企復(fù)產(chǎn)對(duì)資金門檻要求較高，一條生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)需要?jiǎng)佑蒙蟽|甚至十幾億的資金，但現(xiàn)在鋁企向銀行融資難度大，銀行抽貸現(xiàn)象嚴(yán)重，因此復(fù)產(chǎn)進(jìn)程不及市場(chǎng)預(yù)期。”
　　
　　即使復(fù)產(chǎn)緩慢，新增產(chǎn)能對(duì)市場(chǎng)壓力依然存在，2016年在建和新建的電解鋁產(chǎn)能有807萬(wàn)噸，全球最大鋁生產(chǎn)商中國(guó)宏橋集團(tuán)就曾高調(diào)宣布增產(chǎn)，2016年將產(chǎn)能提高80萬(wàn)噸，達(dá)到600萬(wàn)噸。
　　
　　“除了供應(yīng)端，需求淡季也同樣壓制鋁價(jià)上漲?！睂O敏濤指出。
　　
　　鋁的主要需求來(lái)自于建筑行業(yè)、交通業(yè)、電力、機(jī)械分別占到需求的33%和25%、16.3%、8.9%，但這些行業(yè)在2015年發(fā)展都經(jīng)歷了嚴(yán)冬，其中房地產(chǎn)總體放緩明顯。2015年國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)鋁材消費(fèi)量（含每月的舊房改建用量）約為1108.5萬(wàn)噸，較上年同比下降1.2%。汽車用鋁量達(dá)到312萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.2%，增速較去年同期下降了近3個(gè)百分點(diǎn)，且較年初預(yù)期低了近4個(gè)百分點(diǎn)，年度用鋁量顯著低于預(yù)期的331萬(wàn)噸左右。
　　
　　投資者應(yīng)去弱投強(qiáng)
　　
　　中金公司在下半年展望中指出，有色金屬板塊需求難有起色，供給干擾降低?；窘饘侔鍓K中最看淡銅，基于其未有明顯收縮的供給和持續(xù)放緩的需求。而對(duì)鋁短期仍持有較為樂(lè)觀的看法；對(duì)于鋅，供給增速有所放緩，然而短期價(jià)格超過(guò)基本面的改善，預(yù)計(jì)短期并不會(huì)有大的缺口出現(xiàn)。此外，與年初相似，中金公司仍持有對(duì)鎳和鉛看淡的看法。

更新日期：2016-07-02

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